México debe aprovechar índice de Citigroup: Expertos
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Analistas prevén que estabilizará el mercado de divisas y dará más ingreso de capitales al país
México, D.F..- La entrada de los bonos de largo plazo mexicanos al índice de Citigroup traería como beneficio la llegada de una mayor cantidad de inversionistas extranjeros al mercado financiero, bajo la expectativa de incrementarse más la inversión de cartera.
El Indice Mundial de Bonos Gubernamentales (WGBI, por sus siglas en inglés), es administrado por el grupo estadounidense Citigroup que actualmente está compuesto por 22 naciones, y próximamente, con la incursión de México, serán 23 los integrantes, entre los que destacan Estados Unidos, Canadá, países europeos y asiáticos.
Este viernes 1 octubre, los bonos mexicanos ingresarán a este índice, donde es importante destacar que México será el único país de América Latina que entrará al WGBI de Citibank.
En las más recientes estimaciones, el WGBI administra alrededor de 2 billones de dólares de bonos de todos los países del mundo que lo integran, destacándose Estados Unidos y Alemania como las naciones con mayor contribución.
La participación de los bonos gubernamentales de México en este índice será de 0.67%, es decir, 12 mil 800 millones de dólares, en lo referente al pasivo y activo, bajo el pronóstico de que en el mercado de bonos mexicanos existe suficiente papel para satisfacer la demanda de los inversionistas extranjeros.
Aportará prestigio: IMEF
El presidente del Comité Técnico Nacional de Intermediación Financiera del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF), Juan Musi Amione, dijo que es una excelente noticia, sobretodo porque es el único país latinoamericano parte del índice de bonos gubernamentales de Citigroup.
Explicó que la razón por lo cual México fue aceptado para formar parte del índice es por la estricta disciplina fiscal que se ha llevado en los últimos 14 años, donde México no gasta más de lo que ingresa, aun con una recaudación muy pobre.
Agregó que una de las implicaciones directas es que el tipo de cambio se fortalecerá más con el ingreso de flujos al mercado financiero mexicano.
"El hecho de formar parte de este índice anticiparía una llegada importante de dólares al país, para ser invertidos en bonos mexicanos, lo cual generará una mayor apreciación del peso, no lo sé de cuánto, pero sí podríamos pronosticar que fluctuará en un rango entre 12.50 y 13.20 pesos de un manera sólida", dijo.
Mencionó que a México le da prestigio formar parte de este índice y lo ubica en una perspectiva mundial bastante buena. Sin embargo, el beneficio será simplemente en términos de inversión extranjera financiera y no para la economía mexicana en general.
El directivo complementó que el índice de bonos gubernamentales de Citibank, al ser un "club tan exclusivo", traería una utilidad en el largo plazo, por lo que el ingreso a este índice generaría la entrada de flujos externos por un monto aproximado de 2 mil millones de dólares al mercado financiero mexicano.
Musi Amione externóque en los últimos años han ingresado fuertes montos de inversión foránea mediante la compra de bonos a plazo de 10 y 20 años, básicamente. Por ejemplo, en este año se ha visto un tendencia creciente de inversión extranjera, mientras las Administradoras de Fondos de Retiro (Afores) han disminuido sus posiciones en el mercado.
Dijo que otro de los beneficios, aunque en menor medida, sería la balanza de pagos, la cual no se prevén presiones por la entrada de flujos externos en la cuenta de capital.
Mencionó que con la entrada a este Indice Mundial de Bonos Gubernamentales los bonos mexicanos serán comprados por los inversionistas tanto de la zona euro como de países asiáticos; con ello, le daría una mayor fortaleza y una menor volatilidad a la cartera de bonos de largo plazo de México.
El subdirector de Mercados Financieros de Santander, Salvador Orozco, destacó que para México el ingresar a un índice de esta magnitud representa la posibilidad de ampliar el horizonte para los inversionistas internacionales, quienes pueden comprar deuda en prácticamente todo el mundo.
El analista dijo que en este índice no solamente participan inversionistas de Estados Unidos, sino de todo el mundo, como europeos y asiáticos.
"En todas esas regiones del mundo, muchos de los portafolios están correlacionados a este índice de Citibank, qué hacen que emulen esos índices", dijo.
El especialista mencionó que el haber ingresado a este índice tiene un efecto positivo, el cual sería el amplio espectro de inversionistas que se tendría a nivel mundial por los bonos mexicanos.
En ese sentido, destacó que se tendría un mayor número de compradores, donde se ampliaría más la demanda o la base de inversionistas internacionales.
"El hecho es de que a México lo están incluyendo dentro de una canasta, donde los países tienen buenos fundamentos económicos, que sería un punto a favor del país".
Mencionó que las naciones que recientemente ingresaron a este índice fueron Malasia, Singapur, Noruega, Polonia y Grecia, con una participación mayoritaria de los bonos de Estados Unidos; además, se encuentran países de la zona euro, como Alemania, Francia e Italia, y países asiáticos.
Comentó que desde el punto de vista económico el único beneficio sería la entrada de dólares, los cuales ingresarían a la cuenta de capital, denominados como flujos de cartera.
Agregó que en términos generales estaría beneficiando a las cuestas externas por el lado de la cuenta de capital y con ello a la balanza de pagos.
Además, Salvador Orozco comentó que este hecho traería consigo una cartera de inversión más sólida debido a una mayor diversificación de los inversionistas extranjeros interesados.
Sin embargo, dijo el experto de Santander, el principal mercado beneficiado sería el de divisas, pues el tipo de cambio peso-dólar mostraría una mayor apreciación por la entrada de flujos, lo cual ayudaría a mantener una mayor estabilidad en el mercado de divisas.
Pronosticó que el hecho de estar en ese índice no ayudaría a promover la mayor entrada de inversión extranjera directa, más bien lo que se observaría es que si un inversionista entra a comprar un bono gubernamental mexicano le daría una mayor certidumbre en su inversión por ser un papel más confiable.
El subdirector de análisis económico de Monex, Eduardo Avila, destacó que al entrar México a este índice es simplemente a un reconocimiento, por un lado, a la buena estructura financiera, además de las finanzas públicas sanas llevadas por el gobierno, que le ha dado estabilidad económica en ciertos parámetros.
El experto dijo que México cumplió con ciertas características de estabilidad, mientras el banco central mantuvo un política financiera relativamente estable con un buen horizonte.
"Los beneficios económicos se verían principalmente en el mediano y largo plazos, aunque realmente en magnitud no muy importante, es decir, la mayor ganancia sería que los inversionistas reconocieran a los bonos mexicanos como una inversión confiable", afirmó el especialista de Monex.
Externó que al ingresar al índice de bonos de Citigroup implicaría darle más estabilidad a la inversión de cartera, debido a la mayor diversificación de inversionistas extranjeros interesados, no como sucedía en años anteriores, cuando solamente se observaban compradores estadounidenses de estos bonos.
Explicó que ahora el inversionista no tendrá que hacer un estudio para invertir en bonos mexicanos, porque al estar en este índice lo tomarían como un parámetro y le facilitaría la compra de títulos gubernamentales mexicanos.
El analista de Monex mencionó que en estos momentos, a la oferta de papel gubernamental existente en el mercado sería suficiente para satisfacer la demanda que harían los inversionistas extranjeros, sin embargo, si el gobierno decide realizar mayores colocaciones sería por necesidad de financiamiento.
El especialista anticipó que de existir un mayor demanda de bonos mexicanos y al no haber mayores emisiones de papel en el mercado, se correrá el riesgo de que la tasa de interés tendiera a la baja, lo cual generaría algunas distorsiones.
Aportación
Algunos de los beneficios que tendrá el ingreso de la deuda del país al WGBI
* 22 países forman parte del Indice Mundial de Bonos Gubernamentales de Citigroup
* 12 mil 800 mdd sería la participación de México al entrar a dicho índice
* 2 mil mdd entrarán al mercado financiero mexicano en el largo plazo
* 12.50 a 13.20 pesos por dólar será el tipo de cambio por llegar a ese mercado
* 14 años de disciplina fiscal ha llevado el país, según un experto del IMEF
Prevén efecto positivo en tasas de interés
Habrá facilidad para colocar papel del gobierno y de empresas privadas, dicen en MetAnálisis
La entrada de títulos del gobierno en el índice de bonos de Citibank no sólo tendría efecto en el tipo de cambio peso-dólar, sino también en el mercado de dinero a través de una mayor baja en la tasa de interés doméstica, sobre todo las de largo plazo.
Los bonos serían los que tendrían un mayor dinamismo dentro del mercado de dinero, ahora que sean demandados por más inversionistas extranjeros.
Los bonos a 10 y 20 años conformarían el mercado de títulos gubernamentales dentro del Indice Mundial de Bonos Gubernamentales de Citigoup.
Bajo ese escenario, los inversionistas institucionales desde hace unos meses han venido demandado bonos gubernamentales de largo plazo, lo cual ha provocado fuertes bajas en las tasas de interés de estos instrumentos de inversión, donde durante este año acumulan en promedio un retroceso de hasta dos puntos porcentuales.
El director de Mercados Financieros de MetAnálisis, Gerardo Copca, destacó que para México entrar al índice de Citibank es como ingresar a al mercado financiero de las "grandes ligas".
El especialista mencionó que una de las partes más importantes de haber entrado a ese índice es lo relacionado al financiamiento que obtendrá el gobierno federal, es decir, al momento de hacer una colocación en los mercados internacionales podría colocar su papel a una tasa más barata.
Agregó que la menor aversión al riesgo sobre el mercado financiero mexicano, derivado de mantener finanzas públicas sanas en los últimos años, fue uno de los factores para que México pudiera ingresar a este índice.
Gerardo Copca pronosticó que en el mediano y largo plazo, traerá beneficios, como la facilidad de realizar colocaciones de papel tanto para el gobierno federal como para la empresas privadas, debido a la confianza que habría sobre el mercado mexicano.
México será bien visto
El analista de MetAnálisis comentó que, en términos generales, el mercado financiero mexicano será bien visto por toda la comunidad financiera internacional, con la perspectiva de que hacia el futuro el país podrá contar con una mayor estabilidad en el tipo de cambio y en las tasas de interés.
El experto de la firma de consultoría adelantó que, no obstante la entrada de los recursos foráneos al mercado mexicano observado en los últimos meses, se verá un mayor flujo bajo la perspectiva de que se lograrán alcanzar unos nuevos niveles máximos, aunque en estos momentos existe un monto de inversión total de alrededor de 13 mil millones de dólares.
