Ante riesgos, Europa sigue `colgada' de alfileres

México.- La posibilidad de una degradación en varios países europeos, tal y como se esperaba, sucedió. El pasado 13 de enero Standard and Poor's (S&P) hizo una rebaja a las calificaciones soberanas de nueve países europeos: Austria, Chipre, Eslovaquia, Eslovenia, España, Francia, Italia, Malta y Portugal, por insolvencia económica. De hecho, sólo cuatro países en Europa, actualmente, conservan su calificación crediticia máxima "AAA".

La calificadora hizo observaciones del mal manejo de la actividad económica en los países degradados y actuó procedentemente al considerar que el acuerdo fiscal alcanzado el 9 de diciembre en la cumbre de dos días de la Unión Europea, no había sido lo suficientemente sólido para enfrentar los problemas financieros de la región.

Para S&P, los líderes europeos no se han mostrado tan flexibles o han instrumentado los mecanismos necesarios para incrementar las operaciones de rescate necesarias o extender, incluso, el apoyo a los países que enfrentan mayor presión. El escenario aún pinta peor, cuando la propia Alemania agobiada por las deudas soberanas europeas, ya evidencia una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) en el último trimestre de 2011. La calificadora no descarta que el costo de financiamiento para ciertos países permanecerá elevado y que el crédito se restringirá anta la desaceleración económica esperada en el primer trimestre del año.

Como era de suponerse, se han dejado sentir ya las reacciones que los gobiernos de la zona euro han tenido frente a esta descalificación.

Alemania reafirmó, a través de su ministro de Finanzas, continuar trabajando con sus socios, a fin de ir gradualmente recuperando la confianza del mercado, sin descartar que los esfuerzos contra la crisis de la deuda se han complicado con este evento. En tanto, el presidente francés Nicolás Sarkozy dijo que anunciará reformas económicas, a instrumentarse lo antes posible, a finales de enero, dentro de las cuales destacan: agregar un impuesto a las transacciones financieras, a la vez que, introducir un Impuesto al Valor Agregado "Social", para financiar el estado de bienestar. El nuevo gobierno español, por su parte, ha tomado esta "rebaja" como parte de la herencia de la anterior administración socialista y ha declarado hacer lo posible por recuperar el potencial de crecimiento de la economía. Asimismo, indicó tener decisión para hacer el ajuste presupuestal para lograr la estabilidad fiscal y aplicar las reformas conducentes para ello.

Por ahora, Italia y Grecia son consideradas como las mayores amenazas para el futuro del bloque económico. En particular, este último país ha estado teniendo muchos problemas con sus acreedores privados.

El plan "Involucramiento del Sector Privado" estuvo a punto de colapsar, cuando las negociaciones se vieron quebrantadas porque los acreedores no aceptaron reducir la deuda de ese país en 100 mil millones de euros. Queda claro que la nación helénica no ha podido concretar el plan de negociaciones con sus acreedores privados como lo había prometido y ahora está en manos de los sectores financieros de Francia, Alemania y del Banco Central Europeo, ya que éstos tendrán la capacidad en el corto plazo de hacer frente a tamaña erogación. El Fondo Monetario Internacional (FMI), por su parte, reanudará conversaciones con Grecia para recortar su deuda pública, una vez concluidas las pláticas con sus acreedores particulares. El riesgo de que Grecia caiga en un "default de pagos" es cada vez mayor y el abandono de esta nación de la zona euro, se vislumbra cada vez menos lejano, cuyos efectos adversos acabarían contagiando a todo el mundo.

Hasta ahora todo hace suponer que Europa está en recesión y esta situación se extenderá hasta marzo de este año, empero la evolución de la situación económica está supeditada a los esfuerzos por el logro de la consolidación fiscal en la zona euro, del devenir de Grecia y del blindaje europeo ante cualquier situación adversa.

Las rebajas en las notas de la zona euro, demuestran el por qué Europa debe moverse rápido a endurecer sus reglas fiscales y elevar su fondo permanente de rescates lo más pronto posible.

Es de esperarse que la volatilidad de los mercados financieros continuará, en el corto plazo, y esto no exceptúa a México. Los vaivenes cambiarios serán una constante y la moneda comunitaria continuará cayendo ante el dólar.

Laura Iturbide Galindo es coordinadora de la maestría en Economía y Negocios y directora del Instituto de Desarrollo Empresarial Anáhuac en la Universidad Anáhuac, México Norte.