Quiebras bancarias: otro efecto de la geopolítica

La pandemia y la guerra de la OTAN contra Rusia generaron dos secuelas inflacionarias globales consecutivas cuya solución fue ortodoxa: aumento en tasas de interés pasivas (al ahorro) con el alza consecuente en tasas activas (al crédito), para contener el consumo con crédito y la inversión directa, con menos volumen salarial. Una estrategia de demanda, cuando el origen del problema es de oferta, porque el incremento de precios no es por aumento en el dinero circulante en manos de los compradores.

Lo anterior ha provocado riesgos de recesión económica. En todo caso la tasa de interés puede utilizarse como mecanismo de contención, pero tal parece que fue excesiva -como no se había presentado desde hace 40 años-, cuando se pudieran instrumentar estrategias de apoyo a productores y distribuidores a través de subsidios, reducción de aranceles, aumento de cuotas de importación, entre otras.

Uno de los problemas consecuentes por los altos rendimientos es el diferencial de tasas ahorro-crédito, es decir, que ante el dinero caro se reduce la demanda crediticia -inclusive con mora o impago-, pero se deben garantizar depósitos de los ahorradores; por lo anterior es menor el margen de utilidad por intermediación financiera, pero también se reduce la disponibilidad de dinero para transacciones cotidianas de empresas y consumidores.

Lo anterior se agudiza si los bancos tienen poca regulación y pueden utilizar el ahorro en instrumentos financieros de largo plazo. Al aumento de tasas es normal que los inversionistas -incluidos bancos- obtengan bonos de largo plazo a tasa fija por mayores rendimientos. Esto ha sucedido en Estados Unidos en bancos de servicio masivo, de tal manera que no se ha garantizado la disponibilidad del dinero de los ahorradores.

El 10 de marzo pasado se informó la quiebra oficial de Silicon Valley Bank -SVB, especializado en innovación tecnológica de pequeñas y medianas empresas-, con activos de 200 mil millones de dólares (mmdd); el 12 del mismo mes siguió Signature Bank, regional de New York con activos de 110.4 mmdd, con créditos en criptomonedas.

Así, en una semana se provocó en cascada la caída de valor accionario de otros bancos similares, con una pérdida de 44% promedio en capitalización bursátil; así se esfumaron miles de millones de dólares (La Jornada y El Financiero, 09-15/03/23).Resulta extraño que días antes de la quiebra, la revista Forbes otorgara a SVB el título de ¡“Mejor Banco Americano”!

El problema siempre ha sido la desregulación financiera en el manejo de activos bancarios. Después de la crisis hipotecaria-financiera de 2008, en la Unión Americana se establecieron reglas más estrictas de intermediación financiera, pero Donald Trump, como presidente, eliminó requisitos regulatorios para bancos con activos inferiores a 250 mmdd, precisamente los que ofrecen servicios masivos de ahorro en montos menores y financiamiento a pequeñas y medianas empresas.

El presidente Joe Biden anunció la garantía de depósitos, con el seguro de depósitos que los bancos depositan en la Reserva Federal, pero no habrá rescate para inversiones de largo plazo por jugar al riesgo. Por la incertidumbre, se prevé amplia compra de bonos del Gobierno, con reducción en el ritmo de crecimiento de su tasa de interés, pero la desconfianza continúa con más caída de precios de acciones en bolsa de empresas financieras.

En México, la regulación bancaria es más estricta, de tal manera que el primer efecto sólo es en depreciación del peso, -2.3% la semana pasada, lo cual induce al próximo aumento de tasa de interés en por lo menos 0.25%. Sin embargo, no se prevén más afectaciones negativas, dada la expectativa de aumento en la Inversión Extranjera Directa, aumento en empleo formal y contención inflacionaria.

Por la inflación y la elevada tasa de interés, la quiebra de bancos es otro efecto de los intereses geopolíticos y geoeconómicos de Estados Unidos y Europa occidental, ante la irreversible nueva etapa del capitalismo, el mundo multipolar.

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