‘Se come’ deuda pública más recursos por altas tasas

Aunque la inflación comienza a dar señales de un inicio de tendencia a la baja, tanto en Estados Unidos como en México, las alzas en las tasas de interés implementadas por los bancos centrales para mitigar el crecimiento de los precios sigue causando mella en las personas, las empresas y sobre todo en el Gobierno, que ha tenido que pagar más por el servicio de la deuda pública, más de 46% tan sólo en el primer trimestre del 2023.

En México, el dato anual de la inflación al 15 de abril es de 6.24% y la inflación subyacente aumentó 7.75%, reduciéndose 0.28 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Esto último es importante porque esta inflación subyacente registra los movimientos de precios en productos esenciales. En Estados Unidos, la inflación cayó de 6.04% en febrero, a 4.98% en marzo. Estas reducciones en el ritmo de incremento de precios están generalizándose a nivel global.

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Lo anterior ha puesto al Banco de México (BdeM) y a la Reserva Federal (Fed) en la disyuntiva de decidir en sus próximas reuniones si disminuyen el ritmo de los incrementos a las tasas de referencia o si detienen el ciclo alcista.

Por lo pronto, esta política monetaria restrictiva del dinero sigue afectando las decisiones de financiamiento de empresas, familias y sobre todo del Gobierno federal, ya que aumenta el pago de intereses de la deuda pública (costo financiero). El Gobierno mexicano ha privilegiado el endeudamiento en moneda nacional y a la fecha, la deuda pública total es 80.6% en moneda nacional y 19.4% en moneda extranjera.

Evidentemente, esta política tiene el propósito de reducir el riesgo de choques externos, lo que es correcto. Sin embargo, esta política incrementa el costo del endeudamiento público, ya que la tasa de referencia mexicana de 11.25% es claramente superior a la que se fija en Estados Unidos que es de 5% y que funciona como referencia de muchos contratos crediticios internacionales.

DEUDA, CADA VEZ MÁS COSTOSA

Apenas este 28 de abril, la Secretaría de Hacienda confirmó que el dinero que México destina para el pago de intereses por la deuda pública se elevó 46.3% en el primer trimestre del año en comparación con el mismo periodo de 2022.

Agregó que de enero a marzo, el sector público pagó 258 mil 300 millones de pesos (mdp) por el servicio de deudas emitidas por entes como el Gobierno federal, Pemex, CFE, banca de desarrollo, IMSS, ISSSTE, entre otros. El monto que se pagó en el mismo periodo del año pasado fue 164 mil 300 millones.

“Al cierre del trimestre, el costo financiero superó lo previsto en 14 mil 100 millones de pesos debido a las mayores tasas de interés observadas a nivel mundial. Sin embargo, esto no representó una presión significativa para la estabilidad de las finanzas públicas ni puso en riesgo la ejecución del gasto presupuestado”, aseveró la dependencia.

Los bancos están teniendo utilidades récord al beneficiarse de los aumentos en las tasas de interés. Estas altas utilidades se logran porque capturan los pagos adicionales de empresas y familias por los créditos vigentes, pero también los pagos adicionales del Gobierno federal por el costo mayor del endeudamiento.

Los tenedores de la deuda gubernamental son los intermediarios financieros, mayoritariamente los bancos comerciales.