Advierten riesgos que podrían representar dificultades a política monetaria en EU

De acuerdo a un análisis de mercado de Quasar Elizundia, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) ha recibido nuevas señales inflacionarias de cara a su reunión del Comité de Operaciones de Mercado Abierto de noviembre.

Esto de acuerdo con la publicación Informe de Inflación (PCE) de Estados Unidos: Persistencia y Riesgos Subyacentes del correspondiente al mes de septiembre, métrica de referencia para evaluar la inflación.

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De acuerdo al Índice de Precios de Gasto de Consumo Personal (PCE), en términos mensuales, la inflación subyacente registró un aumento del 0.3%, la mayor subida desde abril, mientras que la inflación general se situó en 2.1% anual, su nivel más bajo desde inicios de 2021.

Estos resultados parecen confirmar que, aunque la inflación sigue moderándose, persisten algunos riesgos subyacentes que podrían continuar representando dificultades para los encargados de política monetaria en Estados Unidos.

Es importante recalcar la revisión al alza en la inflación del mes de agosto, la cual fue elevada de 2.2% a 2.3%.

Por el lado subyacente, métrica que excluye componentes más volátiles como la energía y los alimentos, la inflación se mantuvo en 2.7%, desafiando las expectativas de los analistas de una leve caída.

Esto ha generado cierta cautela en los mercados, que esperan que la FED actúe con moderación en sus decisiones de política monetaria.

La reunión de la próxima semana del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), según las expectativas del mercado, podría concluir con un recorte de 25 puntos base, mientras que la probabilidad de un nuevo recorte en diciembre ha disminuido ligeramente tras estos datos.

En cuanto al impacto en el mercado de divisas, el dólar estadounidense ha recibido un apoyo. La renuencia de la inflación subyacente, que podría eventualmente llevar a una política monetaria más cautelosa por parte de la FED, ha permitido al índice del dólar (DXY) mantenerse por encima del nivel de 104 puntos.

Es importante recalcar que el DXY también ha sido respaldado por el “Trump trade” y un contexto macroeconómico positivo en Estados Unidos. Para las divisas de Latinoamérica, esta lectura podría ser adversa, ya que una FED menos dispuesta a recortar tasas podría fortalecer el dólar, generando presión sobre las monedas emergentes, especialmente en un momento en que varios bancos centrales de la región ya se encuentran bien avanzados en sus procesos de normalización monetaria.

En resumen, aunque el PCE de septiembre presenta ciertas señales de moderación inflacionaria, los datos subyacentes evidencian un panorama inflacionario menos claro, lo que podría condicionar las próximas decisiones de la FED. Los mercados ahora estarán atentos mañana a los datos del NFP para el mes de octubre.”